• 创业板上市公司股权结构与投资行为关系研究 不要轻易放弃。学习成长的路上,我们长路漫漫,只因学无止境。


    近几年,我国学术界逐渐衰亡从自在现金流等角度来研讨公司的投资行为。本文在总结以往学者研讨成果的基础上,试图联合我国守业板上市公司投资行为的实际情况,探讨股权结构对于投资行为的影响,?

    一、研讨设计?

    (一)研讨假定 本文基于多方因素的斟酌,着重从股权集中度的角度来剖析股权结构。就我国守业板市场来看,大都上市公司处于大股东绝对控股的形态。无关研讨表白,即便上市公司中不具有绝对控股的股东,但若是其余股东无法协调统一行动的话,第一大股东仍可能失掉实质控制权。研讨发觉,当第一大股东的持股比例超过25%时,通常很容易争取到其余股东的支持,使其处于表决权的有利位置。?

    虽然守业板上市公司的股权集中度低于国有上市公司,但守业板市场上的“一股独大”征象却颇为严重。本文整理了2011年末我国255家守业板上市公司前五大股东均匀持股比例的数据?

    五、论断?

    本文经由过程对我国守业板上市公司的股权结构与投资效率间万博娱乐网址登陆,万博国际娱乐网站,万博国际官网娱乐的实证剖析,能够得出如下论断我国守业板市场上遍及具有着非效率投资的问题;而且上市公司的股权结构越集中,则非效率投资行为表现得越较着。因此,办理我国守业板上市公司的非效率投资问题,笔者以为能够斟酌从改造公司的股权结构入手。?

    参考文献?

    [1]See Leech, D., Leahy J. Ownership Structure, Control Type Classifications and the Performance of Large British Companies[J].The Economic JournalVol.101,1991(409)1418.?

    [2]Richardson, S. Over Investment of Free Cash Flow[J].Review of Accounting Studies,2006 (11)159-189.?

    [3]颜千金《中小企业板上市公司股权结构与研发投资研讨》,?

    山东大学2011年硕士论文。?

    [4]张功富、宋献中《我国上市公司投资适度还是不足-基于沪深工业类上市公司非效率投资的实证怀抱》,《司帐研讨》2009年第5期。?

    [5]袁玲、杨兴全《股权集中、股权制衡与适度投资》,《河北经贸大学学报》2008年第5期。?

    [6]张栋、杨淑娥、杨红《第一大股东股权、办理机制与企业适度投资——基于中国上市公司Panel Data的研讨》,《当代经济科学,》2008年第7期。?

    [7]韩笑《守业板上市公司股权结构与公司生长性关系的实证?

    研讨》,西南财经大学2012年硕士论文。?

    [8]马娜、钟田丽《守业板上市公司欠债融资与适度投资的相互关系》,《经济与办理研讨》2013年第2期。




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